A la création de l'entreprise, ouvrir son capital est souvent plus intéressant que de recourir systématiquement à l'emprunt :
pour un bon financier, le long-terme finance le long-terme. L'ouverture du capital permet d'obtenir des capitaux stables pour financer le développement,
le coût du capital est inférieur à celui de la dette,
les banques investissent peu (voire pas du tout !) dans les créations d'entreprises, ce n'est pas leur rôle. Un banquier veille à ce que les intérêts et les frais sont payés. Fournisseurs et actionnaires ont des intérêts diamétralement opposés.
l'investisseur privé qui choisira d'accompagner une entreprise en création en s'engageant au capital est un partenaire.
Pour autant, malgré ces avantages, les craintes des créateurs d'entreprises en matière d'ouverture du capital sont nombreuses. La principale est la peur de perdre le contrôle de l'entreprise. Pour y remédier, la première possibilité est de se lancer uniquement avec l'argent de proches qui vous font confiance (love money). Sinon, veillez aux points suivants :
Trouver un partenaire stratégique qui souhaite accompagner le développement de l'entreprise et pas uniquement réaliser une belle opération financière. Il s'agira par exemple d'un business angel.
Signer un pacte d'actionnaires, rédigé par un avocat. Ce texte fixe l’esprit dans lequel les parties s’associent et prévoit notamment les modalités de cession. Mais un pacte d'actionnaires peut toujours être rompu, ce qui donnera naissance alors au versement de dommages et intérêts.
Négocier avec le partenaire entrant des avantages vous assurant le contrôle : actions à droit de vote double, bons de souscription d'actions.
Mettre en place des systèmes de holdings. Cette organisation, de plus en plus utilisée, permet d'ouvrir le capital de chaque société sans jamais perdre le contrôle de la société finale (celle qui est en activité).
Constituer sa société sous forme de société par actions simplifiée (SAS). C'est en effet une structure évolutive facilitant le partenariat, et permettant de fixer les conditions d’entrée et de sortie des investisseurs.
Liens utiles :
Les clauses du pacte d'actionnaires
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De l'utilité des holdings
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